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“入摩”后的“涨停板战法”猜想
2019-06-26 / 来源:本站

“入摩”后的“涨停板战法”猜想

  A股纳入MSCI指数已经倒计时了,“中西医结合”后的中国A股会迎来什么,市场上宏观分析的文章很多。

作为宁波本地的私募团队,“涨停板敢死队”是永恒的话题,今天笔者来分享一下“入摩”后,我们对于涨停板交易方式的一些讨论和猜想。

  “入摩”后的A股大概率积极向上  A股纳入MSCI指数已进入经倒计时,笔者通过分析韩国、俄罗斯、印尼、台湾等国家和地区主要指数走势图发现,大部分亚洲市场股市在被纳入MSCI指数以后,中长期都呈现出积极稳定的向上趋势(除去1998年,2008年金融危机一些极端行情),其中印尼、韩国、印度等出现“长牛”行情,中国台湾和俄罗斯在被纳入MSCI指数以后也迅速的发生了一波大行情,不过,由于地缘政治及各种事件影响,中国台湾和俄罗斯的证券市场的波动幅度相对较高,需另当别论。   从各种数据上看,A股纳入MSCI指数以后,大概率是积极稳健向上的,或许在阶段中会出现大家期待已久的“长牛”、“慢牛”行情。

  MSCI纳入A股后能够产生关系的指数主要有四种:MSCI中国指数、MSCI亚洲市场(除日本)指数、MSCI新兴市场指数,以及MSCI全球市场指数。 通过MSCI官网上目前能找到的最新数据,笔者做了个简单测算(见图表)  图表:增量资金估算  资料来源:国京投资研究部  2017年6月MSCI披露的数据显示,MSCI中国指数和亚洲(除日本)指数跟踪资金规模分别是万亿美元和万亿美元;2017年9月的数据显示新兴市场指数和全球市场指数跟踪资金分别为万亿美元和万亿美元。   根据MSCI纳入A股的两步走方案:第一步纳入%,预定在2018年5月半年度指数评审时实施,6月1日生效;第二步纳入后达5%,在2018年8月季度指数评审时实施,9月3日生效。

  也就是说,今年按5%纳入预计将带来1323亿增量资金。

预计6月和9月分别有约650亿入。

这部分资金主要是以MSCI为基准的指数基金。 这部分资金都是被动买入资金,对A股市场的稳定性和波动率能产生积极的影响。

  涨停板强势股不是MSCI的“菜”  众所周知,中国A股市场上以涨停板为主要交易方式的核心圈子并不大,况且涨停板战法在市场角逐中,也存在容量问题,大资金并不适合参与。

同时据我们判断海外资金参与涨停板战法哪怕是MSCI指数的外延资金参与的的可能性几乎为零,所以A股纳入MSCI指数以后,海外资金对A股市场最活跃的涨停板战法影响有限。   市场的好坏意味着涨停板交易中的破板率、连板率和成功率,从历史经验上看“涨停板战法”在牛市或阶段性行情中的效果和收益率毫无疑问是惊人的。   不过,从笔者统计的华森医药、、、、等2018年涨停强势股来看,涨停板战法所青睐的股票和板块随机性较强、流通市值普遍较小。 而从已公布的拟纳入MSCI的个股来看,MSCI更青睐以大蓝筹为主的价值股,如潜在纳入成分股主要集中在大金融(%)和大消费板块(%)。 从一级行业来看,潜在纳入成分股主要集中在(%)、非银金融(%)、(%)、(%)、电子(%)、医药生物(%)等。 因此,无论在行业板块还是市值要求,涨停板强势股都不是MSCI指数的“菜”。

  结合上面数据的简单分析,虽然在成分股标的和增量资金方面,并没有给涨停板战法带来一丝好处,但我们认为A股纳入MSCI指数以后,对于目前中国股票市场活跃的涨停板战法还是有利的,稳健的市场环境,良好的市场情绪都是涨停板战法中必要条件,而这两点恰恰又是A股纳入MSCI指数以后能够给市场带来的最直接改变。   (本文作者系国京投资总经理魏威,文中所涉及个股仅做举例,不做推荐。

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